【截至8月22日当周基金市场回顾：股强债弱，成长风格表现突出】 截至2025/08/22当周，通联全A、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.83%、-0.43%、-0.44%。 公募基金市场近一周延续股强债弱走势。权益方面，被动指数类产品收益偏强，中性策略产品收益分化；债券方面转债收益走强，中长期纯债回撤趋缓；商品方面能化ETF净值小幅反弹，贵金属ETF收益小幅分化，白银ETF表现偏强。 权益市场风格上，中信五风格中上周稳定风格小幅收跌，其余风格收涨，成长风格收益领跑，周度涨幅5.04%。风格轮动图显示五风格相对强弱均环比回升，稳定风格升幅较大，成长风格指标动量增幅放缓。 公募基金池近一周金融、周期与消费风格超额表现较优，成长风格超额回落。从基金风格系数走势看，产品对成长与稳定风格偏移度同比上升，部分周期风格基金向成长风格偏移。本周市场整体拥挤度环比回升，金融与成长风格位于历史偏高拥挤区间。 Barra因子方面，近一周动量反转因子收益表现较优，周度超额收益率3.32%，流动性与成长因子净值延续上行趋势。ALPHA与残差波动率因子胜率边际回落，本周因子截面轮动速度环比下降，位于历史低分位区间。 风格择时模型最新评分结果显示，本周周期风格边际回落，消费与稳定小幅回升，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为6.25%，对比基准均衡配置超额收益率为3.32%。

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